MERVAL ARGENTINO (MAR) - SEMANAL

Ya hemos visto al índice de bolsa y al Merval entrar en etapa 2 semanas atrás, mientras el merval argentino seguía lateralizando en etapa 1. Se debía fundamentalmente a que las dos principales acciones de nuestra bolsa, que son TS y APBR y que no cotizan dentro del MAR pero sí dentro de los dos primeros, fueron los primeros en sumergirse en una etapa 2 alcista. Eso era un indicativo de la posibilidad del fin de la tendencia bajista, ya que son las acciones más fuertes las primeras en salir al alza generalmente. Al respecto, hemos visto una línea de Ascenso / Descenso, que mide las diferencia entre la cantidad de acciones al alza y la cantidad a la baja, con divergencia alcista (http://lossecretosdestanweinstein.blogspot.com/search/label/Índices).

Y llegamos esta semana que pasó con un MAR entrando en etapa 2, empujado principalmente por las acciones bancarias y las telefónicas. Próximo nivel de resistencia en torno a los 1400 puntos.

IPC MEXICO (SEMANAL)

La bolsa de México entrando en etapa 2, y le sigue el paso a las bolsas argentina y brasileña. El volumen ha sido un poco más elevado que las semanas anteriores, pero no mucho. El volumen alto apareció en el fin de la tendencia bajista en octubre del 2008. Tiene un nivel de resistencia en torno a los 26500 puntos (línea punteada de color negro), no muy lejos del nivel actual.

Argentina en etapa 2

Insisto con el enfoque "bosque hacia los árboles". La semana que pasó, el mercado definió la lateralización de etapa 1 que ya llevaba varios meses y lo hizo por la parte de arriba entrando en etapa 2. Ya está bueno empezar a observar los sectores más alcistas y dentro de estos a las acciones que se rompan en etapa 2 para poder elegirlas como alternativa menos riesgosa al momento de efectuar una compra. Hay una contra en esta penetración de la resistencia: no me convence el volumen con que la hizo, por lo que tendría mucho cuidado al invertir en nuestra bolsa. Es decir, algo compraría pero cuidaría de hacerlo muy agresivamente.

El Merval argentino aún en etapa 1; esto nos indica que son las dos principales acciones del mercado por ponderación y que no pertenecen a éste último índice, las que están tomando la punta en esta incipiente etapa 2 (algo lógico por cierto). Vemos en los stes gráficos al Merval y al índice de Bolsa en compresión semanal.

NASDAQ COMPOSITE (semanal)

Estoy en dudas si calificar al gráfico semanal del Nasdaq en etapa 4 o ya en una etapa 1. El hecho de haber llegado el último rebote al máximo del rebote anterior (de ppios de 2009) y haber visto un doble piso (doble barril en palabras de SW), muestran al menos dificultad para seguir con la tendencia bajista. Por otra parte la mm30 semanas sigue apuntando al sur, de ahí mi duda.

Por lo visto en esta entrada y las anteriores, no hay sintonía entre el mercado americano y el Latino ya que éste último muestra signos de querer revertir la tendencia bajista que ya lleva un año por lo menos cosa que no sucede con el Dow y el S&P y no sé si con el Nasdaq.

DOW JONES semanal

Sigo analizando los mercados mundiales como uno de los indicadores a los que se refierre SW y que debemos analizar para aumentar la probabilidad de realizar buenas inversiones. Recordemos que si todos los mercados están en sintonía hay más probabilidad de producirse la tendencia que éstos siguen. La semana pasada hablaba de cómo el eft EEM de mercados emergentes, el Merval y el Bovespa estaban a las puertas de entrar en etapa 2. Qué pasó esta semana?, la semana empezó con corrección y terminó recuperado quedando más cerca de su resistencia para el caso del Merval y el EEM; por su parte el Bovespa superó la resistencia marcada oportunamente en color verde. Pero lo hizo sin volumen, al menos no el indicado por la teoría de SW como necesario para que se justifique una inversión. Yo preferiría ver que pasa esta semana que entra.

Veamos que sucede con el Dow Jones. Por ahora sigue en tendencia bajista ya que los mínimos son cada vez menores y cada rebote no logra superar el máximo anterior. Además, la mm30 semanas sigue para abajo. Éste último rebote es el más importante en mucho tiempo: veremos si es un pullback a la mm o un definitivo cambio de tendencia. Algo muy parecido ocurre con el S&P 500.

IPC MEXICO (SEMANAL)

Sigo con el análisis de los mercados mundiales para ver cuanto pueden apoyar una posible etapa 2 en nuestra bolsa. Ahora veamos el índice IPC de México. Se observa un doble piso (o doble barril como lo llama SW), y un pullback a la mm 30 semanas, la cual está descendiendo. Los límites para determinar si es una etapa 1 o una continuación de la 4 vienen determinados por las líneas de color verde (resistencia) y la de color azul continuo (soporte). Por ahora lejos de ambos límites. Pero mientras tanto, observamos que la línea de tendencia bajista que marcaba el ritmo de la etapa 4 (azul discontinua) ya ha sido superada. Esto sumado al doble piso muestran dificultad para la continuidad del mercado bajista. Por ahora a seguir esperando, no me animo a decir que es etapa 1 hasta no ver que por lo menos la mm de 30 semanas comience a lateralizar. Por ahora sigue descendiendo.

BOVESPA SEMANAL

Ante la posibilidad de ver al mercado argentino entrar en etapa 2, analicemos ahora cómo están los mercados mundiales. SW ya decía en el año 1988 que había que seguir la pista de los mercados mundiales y que los movimientos mas significativos se producen cuando la mayoría de los mercados mundiales están de acuerdo. Eso es mas cierto hoy en día con la comunicación mucho más eficiente a nivel global. Pero no olvidemos que es un indicador más a tener en cuenta, no el único. No es determinante.

Empecemos con el Bovespa. Por ahora transitando una etapa 1 (aclaración: claro que si quiebra el soporte de esa lateralización no será etapa 1 sino un descanso de la etapa 4 que luego continúa al romper el piso; por eso cuando digo etapa 1 en realidad no lo sabemos hasta que se rompe por encima de su resistencia en etapa 2). Vemos al índice Bovespa sobre la media de 30 semanas a punto de romper la resistencia de color verde en cuyo caso entraría en etapa 2. Es algo parecido a lo que ocurre con el mercado argentino por lo que habrá que estar atentos al posible comienzo de una nueva etapa.

MERCADO ARGENTINO

Los índices Merval de acciones líderes y el Índice gral de Bolsa a punto de entrar en etapa 2, si vemos sus figuras semanales. En ambos gráficos semanales vemos como ya se ha cortado una línea de tendencia bajista (en azul punteada), mostrando dificultad para seguir la baja. Recordemos que, un índice o acción, para que entre en etapa 2 deberá superar la lateralidad (marcada en línea verde en este caso) y ponerse encima de la mm30 semanas y esta ascender. Deberá hacerlo además con volumen, de lo contrario no será muy creíble la suba.
Hay algunos indicios que hacen suponer que puede venir una etapa 2. Primero, triple piso en el Índice de bolsa y doble piso en el Merval. Segundo, la línea de tendencia bajista que en ambos casos venía marcando continuación en la etapa 4 y que ya fue superada. Tercero, divergencia alcista en la línea de ascenso/descenso (esto puede verse en el gráfico diario: http://lossecretosdestanweinstein.blogspot.com/2009/03/tenaris-diario-ts.html). Cuarto, las dos principales acciones del mercado Apbr y Ts están en etapa 2 la primera y 1 a punto de romper a la suba la segunda. Generalmente, las que más ponderan anticipan los movimientos. Recordemos lo que dice SW en "según GM...barato o caro" en el capítulo 8. Quinto, los mercados latinos en etapa 1, en su mayoría; el eft EEM (mercados emergentes) también en etapa 1. Aunque los índices de USA todavía los veo en etapa 4 (en compresión semanal).

Deberemos ir buscando los mejores sectores, por las dudas entremos en una etapa 2, y dentro de estos las mejores acciones. Las telefónicas y las petroleras están entre los mejores sectores de nuestras bolsa, (siempre analizando el gráfico semanal). Tambien miro a los bancos, hay allí algunas figuras interesantes.

MERVAL ARGENTINO (diario)

Ahora un gráfico del merval argentino. Actualmente lateraliza bajo la mm 30 días, que también lateraliza. A ppios de Diciembre pasado entra en una etapa 2 al superar la línea verde del gráfico, pero no sólo no progresa demasiado sino que se genera allí nomas un doble techo tras lo cual cae debajo de la mm30 simple. Tal vez no haya sido conveniente tildar dicha ruptura como comienzo de etapa 2 porque faltó el volumen, elemento clave en la teoría cuando se trata de dicho comienzo de etapa 2.

Por otra parte, un dato que puede estar indicando fin de etapa 4 sea el triple piso que se observa en los meses de Octubre y Noviembre de 2008, tras lo cual el mercado lleva 3 meses manteniéndose por encima del soporte. Muestra que ya hay dificultades a la baja, pero no significa que debamos comprar aún pues no tenemos todavía las probabilidades a nuestro favor en caso de que nos pongamos del lado largo.

ÍNDICE MERVAL (Gráfico diario)

El índice Merval quedó en las puertas de una etapa 2, teniendo en cuenta la compresión diaria. Para ello deberá superar los 1150 puntos y con un volumen que supere los 80 millones de pesos diarios para poder darle mas probabilidad de suba. Ya habíamos visto como el Bovespa se desarrollaba en etapa 2, ojalá el Merval lo siga y después sea el índice de Bolsa el que entre en una 2.
Aquí el gráfico, con la línea de Ascenso / Descenso (A/D) en la parte superior. En la misma se observa una divergencia alcista en noviembre de 2008, marcada con línea de color rojo: mientras el merval hace doble piso en torno a los 800 puntos la línea A/D sigue descendiendo. Stan W. explica al respecto que lo que significa esto es que hay algunas acciones que están empezando una etapa 2 (las de mayor peso o ponderación) mientras la mayoría sigue en etapa 1 o etapa 4. Eso es un buen síntoma, no para tomar como único dato pero si para tener en cuenta de que algo está cambiando. En nuestro mercado las de mayor peso son: 1)Apbr en plena etapa 2 desde Diciembre pasado, habiendo hecho un pullback a la mm 30 días en Enero pasado y ahora vuelta a retomar la senda alcista, y 2) Ts, justo en la resistencia que limitaría una etapa 1 de la 2 (ver línea verde de gráfico día 26/01/09).
Recordemos que la línea A/D viene dado por la diferencia entre las acciones que suben y las que bajan en un día determinado (Cap. 8 del libro).

Ahora debemos analizar los sectores que estén en una etapa 2 y dentro de éstos las acciones de una incipiente etapa 2 para poder encontrar los valores con mayor probabilidad de éxito.

BOVESPA DIARIO

En la entrada anterior hacía referencia a que la mayoría de los índices bursátiles estaban entre una etapa 4 y una 1 dentro de lo que es el gráfico diario. Una excepción es el Bovespa de San Pablo, Brasil. Había entrado en etapa 4 en Junio de 2008. Luego entra en etapa 2 el día 8/12/08, luego de una figura de suelo H - C- H, una formación fácil de distinguir y muy beneficiosa porque muy pocas veces falla. Ese día se distingue porque rompe la línea de cuello marcada en el gráfico en color verde con un volumen que es casi el doble del promedio de los 5 días anteriores (no es lo ideal pero por lo menos hay aumento).
El stop loss me conviene fijarlo debajo de la línea azul que une la cabeza con el hombro derecho. Si fallamos habremos acotado el riego a una pérdida de un 7 a 7.5%. SW hubiera fijado el stop loss en 33790 puntos, justo debajo del mínimo anterior al rompimiento, pero allí veo una diferencia de 13% con respecto al máximo del día en que entra en etapa 2 y me parece ya algo arriesgado (pero eso depende del gusto del inversor, de última si hay mucho riesgo porque el stop loss está muy abajo del nº de compra conviene dejarlo pasar y esperar otra oportunidad).




Ojalá sea la punta para que se contagien los demás índices bursátiles de otros países. Por ahora creo que está bueno mirar algunos sectores de la economía de Brasil para ver cual está en etapa 2 y luego elegir las mejores acciones dentro de dichos sectores. Si bien la mayoría de los mercados mundiales no concuerdan con este movimiento, esto no es del todo decisivo a la hora de elegir una acción. Claro que si coinciden con nuestra inversión es mejor porque aumentan nuestras probabilidades, pero no es terminante como el volumen. la fuerza relativa, la fuerza del sector y la economía local.

Índice de bolsa diario

En el gráfico diario vemos lateralización en los precios y una media de 30 días apuntando hacia arriba. Muy posiblemente estemos en una etapa 1. Habrá que estar atentos a un posible rompimiento por encima de los 69000 puntos. Si así ocurriere, debemos buscar inmediatamente sectores en etapa 2 y luego las acciones dentro de estos sectores que estén entrando en esta etapa alcista. Ya hay unos pocos sectores y algunas acciones en etapa 2, pero hasta no ver al mercado en etapa 2 no conviene efectuar compras de lo contrario, estaremos arriesgando demás innecesariamente.


El rompimiento del soporte por debajo de los 51000 puntos estará indicando que continúa la etapa 4 y representará una nueva oportunidad de venta a corto, para aquellas acciones en etapa 4 pertenencientes a sectores en etapa 4. Con el método de S. W. no nos anticipamos al futuro sino tratamos de realizar aquellas operaciones con mayores probabilidades de éxito.

Primero el bosque

Stan Weinstein propone el enfoque "bosque hacia los árboles" consistente en analizar en primer lugar a un índice que refleje el comportamiento del mercado en gral, en segundo lugar hacer un análisis de los distintos sectores de la economía (textil, alimenticio, financiero, etc.) para terminar analizando las acciones particulares. Y sentencia que no debemos comprar una acción por mas que entre en etapa 2, si el sector al que pertenece y el mercado no están en etapa 2. Lo mismo vale si queremos vender en corto una acción que entra en etapa 4: sólo lo haremos si el sector y el índice gral de Bolsa son débiles y están recorriendo ya la etapa 4. De esta manera incrementamos las probabilidades de realizar una inversión correcta.

Por ello vamos a comenzar con el análisis del índice General de Bolsa en compresión semanal para ver en que etapa se encuentra. En el gráfico se puede observar que en los primeros días de 2008 la media simple de 30 semanas comienza a aplanarse, luego, hacia Mayo de 2008, observamos un doble techo, lo que era un indicativo de posible etapa 3 (podría haber sido una descanso etapa 4 si luego el índice hubiese superado la resistencia representada en color azul). Cuando la línea de soporte es perforada comienza la etapa 4. La media ya se inclinaba hacia abajo. Actualmente vivimos una lateralización que comenzó en los 51.000 puntos de octubre con un doble piso en noviembre, pero no sabemos si es una 1 hasta no ver que la media se aplane en primer lugar y luego los precios rompan por encima de su resistencia. Las principales acciones del mercado se encuentran en una situación similar (lateralizan luego de una fuerte baja, pero sin dar señales definitivas de cambio de tendencia). La mayoría de los papeles de nuestro mercado están en un estado muy avanzado de etapa 4.

Ante esta situación, es conveniente mantenerse al margen para los que están afuera y para los vendidos mantener su posición pero estar alertas ante una posible formación de etapa 1, utilizando un stop protector por encima de la línea de tendencia descendente de color gris, punteada. Stan recomienda en ese caso cerrar (recomprar para los vendidos) la mitad de la posición, y el resto una vez que el mercado entra en etapa 2.

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